广州浪奇(000523.CN)

鹰眼预警:广州浪奇营业收入大幅下降

时间:20-08-29 06:17    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,广州浪奇(000523)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为38.88亿元,同比下降43.36%;归母净利润为-1.15亿元,同比下降538.66%;扣非归母净利润为-5823.31万元,同比下降381.33%;基本每股收益-0.18元/股。

公司自1993年11月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对广州浪奇2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为38.88亿元,同比下降43.36%;净利润为-1.24亿元,同比下降571.1%;经营活动净现金流为-6.61亿元,同比下降878.24%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为38.9亿元,同比大幅下降43.36%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)58.52亿68.65亿38.88亿营业收入增速10.23%17.31%-43.36%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-1.1亿元,同比大幅下降538.66%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1717.32万2614.94万-1.15亿归母净利润增速0.49%52.27%-538.66%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为41.21%,37.77%,-381.33%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1502.42万2069.89万-5823.31万扣非归母利润增速41.21%37.77%-381.33%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、-1.2亿元,同比变动分别为37.08%、65.56%、-571.1%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)1585.78万2625.46万-1.24亿净利润增速37.08%65.56%-571.1%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-6.6亿元,持续三年为负数。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-6041.07万-6760.57万-6.61亿
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为-0.6亿元、-0.7亿元、-6.6亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-6041.07万-6760.57万-6.61亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为5.14%,同比增长22.91%;净利率为-3.18%,同比下降931.77%;净资产收益率(加权)为-6.2%,同比下降584.38%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为5.14%,同比大幅增长22.91%。

项目201806302019063020200630销售毛利率3.03%4.18%5.14%销售毛利率增速10.94%38.12%22.91%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-3.18%,同比大幅下降931.77%。

项目201806302019063020200630销售净利率0.27%0.38%-3.18%销售净利率增速24.35%41.13%-931.77%
• 销售毛利率持续增长,存货周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为3.03%、4.18%、5.14%持续增长,存货周转率分别为9.48次、4.23次、2.5次持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率3.03%4.18%5.14%存货周转率(次)9.484.232.5
• 销售毛利率持续增长,应收账款周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为3.03%、4.18%、5.14%持续增长,应收账款周转率分别为2.28次、2.24次、1.09次持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率3.03%4.18%5.14%应收账款周转率(次)2.282.241.09
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期4.18%增长至5.14%,销售净利率由去年同期0.38%下降至-3.18%。

项目201806302019063020200630销售毛利率3.03%4.18%5.14%销售净利率0.27%0.38%-3.18%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为79.54%,同比增长7.37%;流动比率为1.24,速动比率为0.98;总债务为41.45亿元,其中短期债务为39.65亿元,短期债务占总债务比为95.66%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为67.15%,74.08%,79.54%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率67.15%74.08%79.54%
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为6.7亿元,短期债务为39.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.17,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)3.68亿6.89亿6.73亿短期债务(元)32.68亿41.64亿39.65亿广义货币资金/短期债务0.110.170.17
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为6.7亿元,短期债务为39.6亿元,经营活动净现金流为-6.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)3.08亿6.21亿1179.06万短期债务+财务费用(元)33.07亿42.3亿40.38亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.11,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.10.130.11
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.18、0.12、0.11,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.180.120.11
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为174.33%、218.52%、234.42%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)32.68亿42.44亿41.45亿净资产(元)18.74亿19.42亿17.68亿总债务/净资产174.33%218.52%234.42%
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长29.2%,营业成本同比增长43.93%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速58.17%24.5%29.2%营业成本增速9.9%15.92%-43.93%
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.46%、0.55%、0.63%,持续上涨。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)2233.11万3640.68万4826.65万流动资产(元)48.55亿66.3亿76.51亿其他应收款/流动资产0.46%0.55%0.63%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为411.7万元、0.4亿元、0.4亿元,公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.7亿元、-6.6亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)411.69万3776.1万4402.64万经营活动净现金流(元)-6041.07万-6760.57万-6.61亿
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为14.7亿元,公司营运资金需求为47.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-32.6亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-32.55亿营运资金需求(元)47.29亿营运资本(元)14.73亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.09,同比下降51.42%;存货周转率为2.5,同比下降40.9%;总资产周转率为0.44,同比下降50.86%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.28,2.24,1.09,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)2.282.241.09应收账款周转率增速-17.42%-1.7%-51.42%
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为9.48,4.23,2.5,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)9.484.232.5存货周转率增速-13.04%-55.34%-40.9%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2.4亿元,较期初增长36.41%。

项目20191231期初在建工程(元)1.74亿本期在建工程(元)2.38亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为1.02%、1.6%、2.53%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)5993.07万1.1亿9834.78万营业收入(元)58.52亿68.65亿38.88亿销售费用/营业收入1.02%1.6%2.53%
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